人民元の為替レートは今後も上昇し続けるのでしょうか？​

8月5日の日本の株式市場の暴落をきっかけに人民元相場が上昇傾向にある。人民元は日本円と同様、低金利通貨としてこれまで一部で買われ、同日には７．１１２元の高値を付けたというのが一般的な見方だ。元は一時的なものです。

中国人民元を他の通貨に交換して投資する「キャリー取引」の解消が人民元の上昇を引き起こしている。 9月の米国利下げが不可避となり、人民元は対ドルで上昇し始め、8月の月間上昇率は9カ月ぶりの高値を記録した。一部の市場推計では、裁定取引残高は１５兆１５００億元に達しているとの見方もある。これは人民元上昇圧力につながる可能性がある。​​

８月３０日の上海外国為替市場の日中取引で、人民元の対米ドル相場は１ドル＝７．０８２５元まで上昇し、２０２３年６月２日以来の高値を更新した。 ８月は０．１３元以上上昇し、９カ月ぶりの大きさとなった。 ７月２４日には一時７．２７７６元まで下落し、２０２３年１１月以来の安値を付けたが、その後上昇に転じた。​

人民元相場の上昇は中国の資本流出を抑制する一方で、中国の輸出企業の競争力を低下させるデメリットもある。

人民元の裁定取引の規模についてはさまざまな見方がある。中国証券大手のGF証券は、中国の資本流出規模を基に、人民元を売って米ドルなどの高金利通貨を保有する人民元裁定取引が2021年から6月までに総額15兆1500億元になると分析・試算した。 2024年。人民元は常に低金利と低ボラティリティが共存する環境にあり、裁定取引に適している。

オランダ金融大手ＩＮＧのチーフエコノミスト、ソン・リン氏は８月２３日のリポートで「米大統領選は予測不可能な要素になるだろう」と指摘した。対中追加関税発動を主張するトランプ前大統領が当選すれば、逆にトランプ大統領の対中関税に批判的なハリス民主党副大統領が当選すれば、人民元安圧力は再び強まるだろう。さらなる人民元高要因となる可能性がある。​​

現在の人民元高は一時的なものというのが一般的な見方だ。野村証券の外国為替アナリスト、郭英氏は、米国の利下げ期待から「米ドル相場はこれ以上上昇しない」との見方が強まり、一部の輸出企業が積み立てた米ドルを人民元に交換しているとみている。 。郭英氏はまた、人民元相場が一段と上昇するには「経済の回復に伴い中国国内の人民元需要が増加するのを見る必要がある」とも述べた。